巴菲特作为全球顶尖的投资大师，每年都会发布一封致股东信，分析过去一年的投资市场情况和未来的投资趋势，对于投资者来说极为重要。今年的致股东信已经发布，下面将解读十大看点。

一、投资委托书：死亡并不意味着投资结束

巴菲特在信中表示，如果他于今天去世，那么这封信就是他的遗嘱。他还引用了第一次世界大战期间一位英勇的美国士兵的投资策略，即将大部分的钱留给妻子，并且让她把这笔钱投资于标普500指数基金上。这位士兵的养老金也投资于美国股市。这是巴菲特想要向投资者传递的信息，投资是一项终身事业。

二、股票市场:10年来表现最糟糕的年份

股票市场在2018年表现糟糕，是自2008年金融危机以来最糟糕的一年。巴菲特认为，这是由于贸易战、利率上升和政治不确定性等因素所致。但他也强调，股市的价格并不决定股市的价值，如果有长期持有的心态，投资者可以通过低估的机会，长期获利。

三、伯克希尔哈撒韦：巨头公司

伯克希尔哈撒韦公司是一个巨头公司，其市值已经超过了5000亿美金，分布在保险、铁路、能源和制造业等领域，巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦将会继续寻找大公司的收购目标，以获得更好的业绩。

四、收购的重要性：质量优先

在2018年，伯克希尔哈撒韦进行了一些收购，但并没有达到巴菲特的标准。他提到了这里的原则：我们有一个不成文的原则，从未公开，但流传很广：即我们收购不是为了规模，而是要保持质量，将我们的企业与伯克希尔哈撒韦的财务、管理与文化相符。

五、价格与价值

巴菲特强调，价格并不决定价值，我们应该关注持续经营能力和盈利能力强的企业。他还在致股东信中提到了凯文·克莱恩的经典著作《麦肯锡演讲精选：高效能人士的7个习惯》，在这本书中，凯文写道：“定价是一段时间的事；价值是一段人的时间。”

六、商业经营：关键在于品格

巴菲特致股东信中提到，商业经营关键在于品格，伯克希尔哈撒韦的成功与管理人员的能力息息相关。他指出，管理人员应该具备诚信、诚实、负责和透明的品质。

七、独立董事：不断发掘新的人才

巴菲特非常看重公司的独立董事，他认为他们不仅能够提出好的建议，还能够保护公司的利益。他还鼓励公司去发掘新的人才，以确保公司经营的长远性。

八、资本支出：不断提高

巴菲特表示，公司在过去的五年里一直在提升资本支出，这也是公司业绩稳定的重要原因之一。他相信，企业要取得长足的发展，就必须不断进行资本性支出。

九、保险业务：获利的重要来源

保险是伯克希尔哈撒韦的核心业务，为公司带来了大量的利润，也是公司投资的重要源泉。

十、赌博与投资

巴菲特致股东信的最后，他借用了一则比喻：在赌场中，输赢靠的是运气，但在投资领域，我们需要提高自己的技能，通过投资来获得回报。他还表示，对于那些只是为了短期获利而投资的人，他们将会遭遇巨大的风险。

总之，作为一封重要的投资报告，巴菲特的致股东信很好地传递了他长期投资的态度和原则，对于股票投资者来说是非常有价值的资料。通过认真学习，我们可以更好地理解长期投资的重要性。