1. 市场环境

当前国内债券市场整体走势平稳，实现了前期大幅回调后的反弹。近期央行放宽首套房贷款政策，加之国家大力发展投资，对债券市场产生了积极的影响。同时，随着市场对于风险的逐步认知，大量资金开始转向低风险债券投资。

2. 企业概况

杭银转债的发行主体杭州银行是一家地方性大型商业银行，成立于2007年。截至2019年末，该行总资产超过7000亿元，主要业务包括个人及企业贷款、个人及公司存款、贸易融资和理财等金融业务。杭州银行定位于“专业化、普惠型、中小企业金融服务领域的一流商业银行”。

3. 转债概述

杭银转债于2020年9月9日正式上市交易，发行总额15亿元，票面利率1.5%，期限7年。转股价格为7.71元/股，较发行价溢价率约30%，转股期简单明确为“任意连续20个交易日”，这也是转债市场中较为优秀的设定之一。

4. 投资建议

从当前市场环境和企业概况来看，杭银转债优质的发行主体和较为优秀的转债条款使其具有较高的投资价值。同时，该行业务多元化程度高，发展前景乐观，这也使得其信用风险较低。因此，我们认为投资者可以适当关注杭银转债，选择合适的时间进行买入。