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社保基金发声:坚定做多中国资产!期指大涨,入市时机已到?

A股连续四个交易日反弹,盘后又来社保利好。

本周最后一个交易日,沪指重返3000点,截至收盘沪指涨0.99%,深成指涨2.14%,创业板指涨2.88%。

两市共4049只个股上涨,1130只个股下跌,北向资金净买入近47亿元。私募半夏李蓓称:聪明的外资对冲基金已经开始入场了。

股指期货方面,昨日沪深300股指期货(IF)主力合约涨1.69%,上证50股指期货(IH)主力合约涨1.15%,中证500股指期货(IC)主力合约涨2.02%,中证1000股指期货(IM)主力合约涨2.3%。

据全国社会保障基金理事会官网消息,10月26日至27日,社保基金会在成都组织召开2023年境内投资管理人座谈会,刘伟理事长出席会议并讲话,王文灵副理事长主持会议。社保基金和养老基金24家投资管理人的主要负责人、投资经理以及社保基金会有关部门负责同志参加会议。

先来看下重点:

1.国内经济恢复发展的基础尚不够稳固,资本市场波动加大,基金投资运营面临较多风险挑战。

2.社保基金会和各家管理人要始终保持清醒头脑和战略定力,充分认识到我国经济增长的大趋势没有改变,必须进一步坚定对中国经济和资本市场长期向好的信心。

3.我国经济具有较强内生增长动力,对经济基本面长期向好充满信心,必须加强研究分析,抓住经济高质量转型中的发展机遇,助力我国经济实现结构转型和可持续发展。

4.充分发挥机构投资者和长期资金作用,在服务国家战略实施、助力资本市场稳健发展的同时把握投资机遇。

5.大家认为,当前我国权益资产的估值已经处在历史底部区域,A股进入了长期配置价值的窗口期,要强化逆周期投资思维,主动应对风险挑战,积极把握资本市场长期投资机会,努力争取获得超额收益。

另外,社保基金会理事长刘伟表示,坚定地做多中国资产,纵使短期内业绩有一定的波动,但拉长时间看,定能分享到我国经济发展的果实,最终收获丰厚的投资回报。

“在市场一片恐慌的时候,社保基金坚定买入,在市场过热时,社保基金也会适时卖出部分股票。”刘伟说,事后进行回溯分析,这样才能踏准市场节奏,把握住市场机会。

社保基金之所以敢在投资者普遍悲观的市场情形下逆势加仓,刘伟透露:一是基于对中国经济的信心,对中国资产的价值进行了合理的评估;二是对价格回归价值规律的深刻把握。

“既然社保基金作为长期资金、耐心资本的属性从未改变,那么价值投资的理念也必须保持不变。”刘伟表示。

此前,中央汇金增持四大行、多家央企多次回购增持,越来越多“真金白银”注入让多家券商发布研报呼吁启动平准基金。不少市场人士认为,当下市场需要像平准基金这样大量的资金入市,缓解缺乏流动性资金的问题,提振市场信心。

平准基金是指政府通过特定机构建立的政策性基金,通过对股市进行逆向操作来稳定市场、熨平非理性波动。友山基金副总裁、量化投资总监金焰表示,当资本市场的定价机制不能正常运行,从而导致资产价格扭曲,这时平准基金入场可以帮助市场定价机制回复,同时扭转投资者的风险偏好,带动更多理性资金进入市场,让资产价格朝着合理的方向发展。

“3000点是A股市场众多投资者的心理底线,去年指数两次探底发生在4月和10月,分别用了4个交易日和7个交易日完成3000点的修复。近期指数触底反弹更多是由于中央汇金增持等政策面信号带动了市场护底情绪,但经济复苏力度较为温和,海外流动性难言改善,预计市场仍然会维持较长时间的振荡走势。”中信建投期货股指研究员孟庆姝称。

英大期货研究所总经理粟坤全认为,当前设立平准基金并进入股市具有一定的必要性:一是有利于重建信心。当前股市尤其是A股市场中投资者的信心不足,虽然有一系列鼓励和刺激政策,但下半年以来股市走势不及预期,表明投资者对未来市场信心缺失。在此情况下,有必要用真金白银托底打破当下走势,促进市场和经济形成良性循环。平准基金可以作为重建投资者信心的起点。二是有利于指明方向。在持续下跌的股市中,真正高质量、有价值的上市公司也会受到影响。平准基金入场并配置于这类股票,有助于引导市场重新回归价值投资、理性投资。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英则认为,股市反映的是实体经济中长期走势,目前A股市场的走势反映出中国实体经济在新旧产能转换过程当中基本面的情况。中国经济目前正处在结构性转型的窗口期,指数出现下降其实是正常的,符合中国高质量经济发展背景下传统产业的估值走势。在资源优化配置的大前提下,市场机制还是要让投资者去交易、去发现价格进行市场定价,不要过度干预市场。

昨日股市放量似乎也在印证上述说法,据记者了解,振日放量主要来源于创业板,且创业板从周四开始领先主板上涨,也是昨日涨幅最大的板块。

“平准基金入场的前提是指整个股市发生了系统性风险、市场机制失灵,出现非理性大跌,导致许多金融机构出现破产,影响了整个金融市场正常定价、估值和风险管理的交易机制。在这种极端事件发生时,平准基金入市是有必要的,但是目前A股市场还没有到这种极端的情况。即便走出连日下跌走势,整个市场还是在理性客观的范围之内,所以在此背景下,没有必要让平准基金来进行所谓的救市。”王红英称。

事实上,平准基金救市的效果不一。据了解,1998年为对抗境外做空势力,香港政府动用外汇基金进入股市和期市护盘,截断恒生指数下滑趋势,成功地利用了平准基金化解亚洲金融风暴对香港经济和股市的影响。不过,也有使用效果并不利用的情况。1963年日本政府首次使用平准基金挽救因经济基本面下行所带来的股市崩盘,在半年的时间内股市下降趋势虽有遏制,1964年底却再次反转下跌,于是在1965年再度重启平准基金救市。截至目前日本股市平准基金入市已经成为常态化。

粟坤全表示,影响平准基金救市效果的因素是多方面的,在实际操作中要注意:一是坚持正确的出发点,平准基金的设立和投资应当以力挽狂澜为起点,坚定维护市场稳定,维护广大中小投资者的合法权益;二是要依法合规开展具体的投资运作,避免投资过程中的潜在道德风险;三是要加强与货币、财政及证券监管政策协同配合。

除市场热议的平准基金外,想要扭转当前市场情绪,王红英认为首先从实体经济角度来看,要加快中国实体经济改革,发展壮大创业板、科创板等新兴板块,实体经济有好转、上市公司转型成功是经济形势向好的根本。短期来看,需要重新审慎注册制背景下发行过程当中出现的一些新问题,把握入市的质量关口,是否涉嫌财务造假、融券卖空等不当做法,把握好融资公司的数量和市场购买资金之间的平衡也是非常重要的措施和手段。

下周一开市是否能够延续上涨行情,横华农业首席经济分析师徐明认为,主要看成交量是否能够持续放大,如果能够放量到一万亿元以上,场外资金就有较强进场意愿。此外,北向资金、公募机构资金是否能够持续流入也非常重要。


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